2021年，被认为是电动车企抢占市场的关键一年。3月9日，据路透社报道，蔚来汽车、小鹏汽车以及理想汽车正与数家银行商讨，计划最快于今年在中国香港上市。此外，小鹏汽车还被爆出将在中国上海证券交易所科创板进行三次上市。

三家车企中，蔚来于2018年9月登陆美国纳斯达克，理想和小鹏汽车均于2020年年中才登陆纳斯达克市场，属于次新股。从刚刚发布的2020年财报看，“三剑客”的整体情况相比过去整体向好，那么又为何急于在中国进行二次乃至三次上市？

值得注意的是，赴港上市的消息爆出之前，三家公司股票正处于暴跌模式。截至3月8日美股收盘，蔚来汽车股价报收于35.21美元/股，较今年2月初62.84美元的股价高点跌去43.97%；小鹏汽车股价报收于26.92美元/股，较去年11月底72.17美元的股价高点跌去62.7%；理想汽车股价报收于21.33美元/股，较去年11月底43.96美元的股价高点跌去51.49%。

今年3月乃至过去的三个月，电动汽车板块在美股市场经历的大变脸，似乎都在散发一个信号：“三剑客”在美股市场开始不“香”了？

今年2月，高瓴资本在美国证券交易委员会（SEC）公布了截至2020年第四季度末的美股持仓情况。从披露的数据看，高瓴清仓了蔚来、小鹏和理想的股份，并转而斥资2亿美元参股了比亚迪。

虽说造车新势力的股价、市值起起落落已是常事，但高瓴资本作为亚洲地区资产管理规模最大的投资基金之一进行撤股，响动不算小。此举一度也被业内解读为“新能源车投资的风向正在转变，投资者对造车新势力的前景开始持怀疑态度”。

而另一厢的国内科创板，正受造车新势力的全力冲刺。2020年，恒大、吉利、东风、威马、零跑、天际、哪吒、爱驰、奇点等多家企业纷纷宣布，计划于2021年登陆科创板，不少企业还启动了科创板上市辅导。其中的威马汽车，还在今年2月9日宣布与多家银行及金融机构达成115亿元人民币的战略合作协议。

投资火热、竞争者众的中国市场，对比目前存在诸多脆弱因素的美股市场，这可能是“三剑客”心猿意马的一大原因。

根据香港交易所的规定，寻求在港二次上市的发行人必须在另一家符合条件的交易所，持有至少两个财年有良好合规记录；想要双重首次上市的公司，则必须遵守香港交易所和另一家交易所的所有要求，但不受两年合规记录的约束。

以此来看，现在已经上市满两年的蔚来符合二次上市的条件，而上市刚过半年的理想和小鹏则只能在香港交易所申请双重上市。

对此，蔚来、理想对赴港上市目前均“不予置评”，但也并未否认。小鹏方面则透露了更多信息，对于三次上市，小鹏汽车副董事长兼总裁顾宏地在上周接受澎湃新闻采访时表示，“从长远来看，像我们这样以消费者为中心的公司，与国内资本市场和国内投资者建立更多联系是有帮助的。”而关于赴港上市，顾宏地则表示，这是应该关注的方向。

从三者态度来看，回归国内市场极有可能，只是需要投资人的接盘。按照路透社援引知情人士的话术，蔚来、小鹏、理想三家公司在中国上市是为了寻求潜在投资者的需求以筹集更多资金，并计划各自出售5%的扩大后股份。

为加码造车寻求更多融资，在情理之中。只是，刚刚实现毛利率转正、现金流自由的“三剑客”，新一轮的融资要落在何处更被关注。

从三家车企发布的2020年财报看，蔚来汽车交付量创新高、毛利率提升明显、可动用现金倍增；理想汽车亏损减幅，为纯电车型蓄力；小鹏汽车全年毛利率首次转正，三家车企各有亮点。

同时，在三家车企中，蔚来的亏损依旧最多，还面临成本控制的难题；理想则面临介于增程式与纯电之间的忧虑，以及智能化的研发短板；小鹏方面，毛利率等均落后于其他两家，高昂的研发支出等问题也开始变得明显。

整体亏损还是最大难题，不过三家车企200亿～400亿元的现金储备也不是小数目。新一轮的主动融资只能理解为，是要匹配更长远的计划——技术开发、扩大销售网络等，以及不能错失的新一轮融资大战。

毕竟进入2021年，市占率的比拼可能变得更为激烈，科技巨头的入局，传统车企的转型也在2021年开始显现出强烈的进击之势。面对越来越多的选择，此前热得发烫的新能源行业投资，可能要开始进入冷静期，而融资或随之进入新一轮“赶考”。