聊到一家造车新势力的时候，除了"靠不靠谱"这个脑海里蹦出来的第一个关键词之外，要是稍微知道的多一些，会立刻蹦出来另一个疑问，缺钱吗？

整个2018年、2019年，聊到所有造车新势力，缺钱是一个共同的话题。其实，如今也一样，随着一家又一家造车新势力因为"缺钱"倒下，拜腾、博郡、赛麟，成都车展上主流品牌们聊得也都还差不多，融资、第几轮、多少亿元。

即便是股价暴涨的特斯拉，也一样。你无法回避它之前亏了N个亿，如今才慢慢好转这种现实。最近关于中国造车新势力赴美IPO的消息有不少，一家是理想汽车，一家是小鹏汽车可能去。

理想拿到钱了，答案接下来就有

根据路透社7月28日报道，理想汽车赴美IPO已获得足额认购。

从7月11日，初步计划募资1亿美元，理想汽车在美国证券交易委员会（SEC）网站上递交了首次公开募股说明书，高盛、摩根士丹利、瑞银等为承销商。到7月15日，理想汽车更新招股书，计划以8美元-10美元每股的价格区间发行9500万股ADS，同时IPO承销商有1425万股的超额认购权。

  

还是老话题，这钱，说多不多，说少不少。既不是救命，也不是维持生存。截止2020年6月，官方数据显示理想ONE完成了交付1万台的成绩。交付表现上，理想汽车要比同时期的很多造车新势力都更好。目前理想汽车的亏损状况，也远小于同期的蔚来汽车。2019年，理想汽车净亏损24.4亿元，2020年前第一季度，理想汽车营收8.52亿元人民币（约1.2亿美元），净亏损近亿元人民币。理想汽车2018年、2019年分别净亏损为15.32亿元、24.38亿元；理想汽车2020年第一季度净亏损为7711万元，上年同期净亏损为3.58亿元。

  

理想IPO的主因比较清晰，如今的智能新能源汽车火热。今年6月中旬，特斯拉的市值超越了丰田汽车，成为全球市值第一高车企。截至7月10日收盘，特斯拉市值达到2863亿美元，超过了丰田（市值1728亿美元）和大众（市值833亿美元）的总和。中国造车新势力IPO第一股也是一样，2020年至今，蔚来的市值增长超过了220%。截至7月8日收盘，上半年交付1.4万辆的蔚来汽车，市值达到152亿美元。

有钱、有机会，就进入，实际上理想汽车的IPO就是如此。至少，目前，风口还没变。

但，是否真的好事，几年就有答案

尽管理想汽车在如今的造车新势力中表现不错，亏损不错，现金流也不错，但它的软肋很明显。它能够实现快速的增长，原因是它的技术路线-增程式混合动力与纯电动不同，但软肋也正在于此，它是增程式混合动力技术。

  

一方面，在资本市场中，增程式混合动力的模式实际上并非是大热的领域，稍显偏门，所以理想汽车的IPO也制定了一个说多不多、说少不少的金额。

而另一方面，增程式混合动力的理想ONE卖的越是好，它的品牌天花板就越明显。因为，它要决定，自己是否转型纯电动，又怎么去转型，同时此前关于纯电动领域的推进、周边，不说是空白，也相比其他企业要走更多的路。

理想汽车的招股说明书里写的很清楚："我们的里程范围扩展解决方案使我们能够大幅降低材料清单成本或物料清单成本，与同类的纯电动车和内燃机汽车相比，这使得理想ONE的定价更具竞争力。"

7座SUV、享受大多数地区限牌政策、智能体验，这是理想ONE的核心竞争力。但这摆在其他自主品牌车企面前，可不是什么独一无二。

还有，它的后续产品，仍然不是纯电动车型。

  

"我们将战略重点放在价格在15万元人民币至50万元人民币之间的SUV，2022年推出一款全尺寸高级电动SUV，它将配备我们的下一代EREV动力系统。"

依然，是增程式混合动力（官方最新定义为插电式混合动力），依然并非纯电动。也就是说，理想汽车自身未来几年的发展规划中，是瞄准了过渡技术，而非像蔚来汽车一样直接朝着纯电动发展。

先不去讨论插电混动、增程式混动能够在市场中过渡多少年，短期内理想汽车的生存机会并不是问题。而问题是，当过度之后，理想汽车面对此前自己不擅长的纯电动领域，如何转身？

路咖观点：

上述一切，都是它需要考虑的问题。

很快，它IPO的答案就要公布，如路透社报道所说的达成，将让这家企业进一步拥有活力。但，长期来看，它的发展空间并不算明朗，包括资本市场对于此类技术投资的兴趣、包括市场的不断变化，更包括，它的下一步，如何转型、是否转型，只要发力纯电动，一切都不一样。

市场很现实，2020年前几个月的PHEV车型上牌量中，理想基本处于前三，甚至拿到过单月冠军。但，5月、6月，它已经开始波动，6月开始，被大众、宝马、比亚迪、荣威所超越。

面对传统大厂的发力，未来长期的理想汽车，需要考虑的东西有太多。